控制权市场主要是通过公司控制权的转移，来实现资源的有效配置、降低代理成本。当公司经营不善或面临危机时，市场往往低估其价值，因而很容易成为被并购的目标。外部的其他公司通过兼并、收购和代理权争夺等方式进入公司，取得对目标公司的控制权，通过公司控制权的争夺，达到重组目标公司的目的，改变公司的经营战略。因此，公司控制权市场是一种对经理人具有实质性威胁的外部约束机制，它能够监控管理层的能力和管理效率，使外部潜在的强势力量介入到公司中来，进而重新任免公司的管理层。如果公司被外来竞争者接管，能力不足或违反忠实和勤勉义务的管理层将被替换和受到惩戒，其自身的利益和在业界的声誉将会受损。因此，公司控制权市场使现有的管理层始终承受着被替换的压力，迫使管理层采取措施改变管理模式，提高公司绩效，从而有效地降低代理成本。

公司控制权转移后，新的管理层取代已有的管理层，改进了公司的治理效率，目标公司的价值通常会有所上升，整个社会的效益也会由此得到提升。因此，控制权市场的存在是对公司内部的一个重要约束，也是对经营不力的管理层最为有效的约束。公司控制权市场包含两层含义：一是代理权征集，即代理权争夺市场；二是兼并收购，即接管市场。